15/01/2007 - Cresce concentra??o no mercado de fundos de investimento
A expans?o recorde da ind?stria de fundos de investimento foi acompanhada por um processo de maior concentra??o do mercado. Enquanto o patrim?nio dos fundos cresceu mais de 250% na ?ltima d?cada, o n?mero de administradoras de recursos de terceiros praticamente caiu ? metade. Ou seja, muito mais dinheiro est? sendo administrado por menos gente.
A concorr?ncia menor ? ruim para o investidor, que tem menos op??es. Mas analistas lembram que a concentra??o do montante administrado gera ganhos de escala para as institui??es --o que pode ou n?o ser repassado a clientes por meio da queda nos custos das taxas de administra??o, por exemplo.
Os dez maiores administradores de fundos controlam atualmente cerca de 79% do patrim?nio total da ind?stria. Em 94, no in?cio do Real, esse percentual girava em torno de 57%. Em 2000, j? era 69%.
'H? uma tend?ncia maior de aglutina??o do mercado de fundos. A administra??o de recursos exige escala, e muitas institui??es pequenas acabam saindo do mercado', diz o administrador de investimentos F?bio Colombo.
No fim de 2006, os fundos de investimento registravam patrim?nio l?quido de R$ 909,35 bilh?es, segundo dados da Anbid (Associa??o Nacional dos Bancos de Investimento). Em 2005, giravam aproximadamente R$ 735 bilh?es.
Segundo o site Fortuna, especializado no acompanhamento do mercado fundos, hoje h? 99 institui??es administradoras de fundos. H? dez anos, eram cerca de 180.
Arnaldo Jos? Vollet, diretor-executivo da BB DTVM (Banco do Brasil Distribuidora de T?tulos e Valores Mobili?rios), explica que 'houve muitas aquisi??es e fus?es de assets e mesmo de bancos na ?ltima d?cada'. 'Mas entendo que hoje j? n?o h? mais muito o que concentrar no mercado', ressalta. Vollet afirma que a ind?stria de fundos atual ? muito competitiva e que as taxas de administra??o t?m recuado nos ?ltimos anos.
A BB DTVM ? a maior administradora de recursos de terceiros do pa?s. Segundo o ranking elaborado pela Anbid, a BB DTVM administrava um patrim?nio de R$ 181,96 bilh?es em novembro passado. O Ita?, segundo no ranking, contava com R$ 145,16 bilh?es em recursos de terceiros para administrar.
Marcelo D'Agosto, s?cio-diretor do site Fortuna, diz que h? uma tend?ncia de concentra??o no mercado de administra??o de recursos. 'As estruturas para uma institui??o financeira administrar R$ 100 mil ou R$ 10 milh?es ? a mesma. Isso acaba dificultando a vida de assets menores. Assim, o que vimos da d?cada de 90 para c? foi muita institui??o menor saindo do mercado', afirma D'Agosto.
Taxas
Para o investidor, essa movimenta??o s? interessa se encontrar vantagens em seu pr?prio bolso. A cobran?a de taxas de administra??o --um dos grandes vil?es do mercado, ao lado do Imposto de Renda-- acaba variando consideravelmente. Analistas recomendam que se fa?a uma ampla pesquisa antes de qualquer aplica??o.
Mas o mais comum, especialmente entre pequenos investidores, ? procurar o banco onde j? ? cliente no momento de buscar um produto financeiro para aplicar.
Para Colombo, 'se a pessoa tem at? R$ 50 mil para investir, ? melhor optar por apenas uma institui??o', normalmente a que est? costumada a trabalhar, 'e tentar negociar taxas mais vantajosas'.
Hoje os investidores tamb?m t?m a vantagem da conta-investimento, que permite que recursos sejam movimentados entre aplica??es financeiras sem o custo da CPMF.
Mas, com a tabela regressiva de cobran?a de IR --quem mant?m seus recursos investidos sem movimentar por mais tempo paga menos imposto--, o investidor brasileiro acaba sendo estimulado a manter suas economias paradas.?
FONTE:
Folha Online